Część z Was pamięta pewnie głośną historię prawie z przed roku -
gigantyczną stratę londyńskiego pracownika JP Morgan w wysokości ostatecznie
około 6,2 miliarda USD. Ten tekst wprawdzie jest z początku wyjaśniania całej
historii, ale całkiem ciekawym językiem opisuje prawdopodobny mechanizm tamtej
transakcji. Jeśli cała historia Was zaciekawi, polecam przeczytać inne tekst
oznaczone nazwiskiem Iksil - można tam znaleźć całą masę linków do innych
opisów tego przypadku.
"What
seems, loosely, to have happened to the Whale is a combination of things. One
is, he got more optimistic and so sold more protection – making the bet relatively more bullish, though not absolutely bullish. It is almost certainly –
though who knows? – not correct to say, as everyone does, that Iksil was long
$100 billion of corporate credit in his CDX book. It is certainly correct to
say that the CIO was overall long credit – that’s what it does! invest
JPMorgan’s money in credit instruments! – or that JPMorgan as a whole was long
credit – it’s a bank! – but the credit derivatives book probably was a hedge
designed to hedge tail risk."
