BIS Slams the Fed; Ridiculous Question of the Day: "Is The Fed Going To Attempt A Controlled Collapse?"

Obszernym fragmentem wpisu jest podsumowanie w 31 punktach ostatniego raportu Bank for International Settlements (BIS), które warto przeczytać.

"The question stems from lengthy (256 page PDF) from the BIS Annual Report (Bank for International Settlements) that stated among other things "The only source of lasting prosperity is a stronger supply side. It is essential to move away from debt as the main engine of growth."

The BIS slammed the Fed in numerous places and in numerous ways, especially regarding the Fed's reliance on QE."

"30. Policy responses matter too. Central banks find it difficult to operate with policy rates that are considerably different from those prevailing in the key currencies, especially the US dollar. Concerns with exchange rate overshooting and capital inflows make them reluctant to accept large and possibly volatile interest rate differentials, which contributes to highly correlated short-term interest rate movements. Indeed, the evidence is growing that US policy rates significantly influence policy rates elsewhere. Very low interest rates in the major advanced economies thus pose a dilemma for other central banks. On the one hand, tying domestic policy rates to the very low rates abroad helps mitigate currency appreciation and capital inflows. On the other hand, it may also fuel domestic financial booms and hence encourage the build-up of vulnerabilities. Indeed, there is evidence that those countries in which policy rates have been lower relative to traditional benchmarks, which take account of output and inflation developments, have also seen the strongest credit booms."

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2014/07/bis-slams-fed-ridiculous-question-of.html

Podsumowania 2013

"Kilka ciekawostek i statystyk z okazji kończącego się roku."

"A jak wygląda na tym tle handel naszym złotym? No więc udział naszego PLN stanowi 0,7% globalnej wymiany na rynku pozagiełdowym (OTC – Over The Counter), w dolarach jest tego dziennie średnio 37,4 miliarda $ (przez 3 lata zrobiliśmy skok o 16,9%) . To mniej więcej połowa tego co handluje się na tureckim lirze czy 40% wymiany rubla. Niestety za tym idzie dość może zaskakujący rekord – aż 89% tego handlu PLNem odbywa się poza Polską. Z tego 54% przejął Londyn, a 14% USA, i plasują się te udziały powyżej średniej, gdyż dla emerging market np. udział Anglii wynosi ok. 30%."

http://blogi.bossa.pl/2013/12/31/podsumowania-2013/

NBP: Obroty na rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych w Polsce

"W 2013 r. Bank Rozrachunków Międzynarodowych (BIS) po raz kolejny przeprowadził badanie obrotów na rynku walutowym i rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych. W projekcie tym uczestniczyły 53 banki centralne i władze monetarne, w tym Narodowy Bank Polski. Zebrały one od około 1 300 instytucji finansowych dane o wartości transakcji zawartych w kwietniu 2013 r. na rynku walutowym (obejmującym transakcje kasowe, outright-forward, fx swap, CIRS i opcje walutowe) oraz na rynku pozagiełdowych instrumentów pochodnych stopy procentowej (transakcji FRA, IRS – w tym OIS – oraz opcji na stopy procentowe). W Polsce na potrzeby tego badania dane przekazało 18 banków krajowych i oddziałów instytucji kredytowych. Celem projektu Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and OTC Derivatives Market Activity było pozyskanie kompleksowych i porównywalnych w skali międzynarodowej informacji statystycznych o płynności i strukturze wymienionych rynków."

http://www.nbp.pl/home.aspx?f=/systemfinansowy/obroty.html

Words of caution

"But when the BIS (Bank for International Settlements) writes that: "Central banks cannot repair the balance sheets of households and financial institutions. Central banks cannot ensure the sustainability of fiscal finances. And, most of all, central banks cannot enact the structural economic and financial reforms needed to return economies to the real growth paths authorities and their publics both want and expect."

Doesn't that seem fair enough? Central banks can buy time for economies, they can resolve liquidity crises, but they are not the most crucial factor in determining long-term growth rates. Those are determined by the make-up and skills of the population, the endowment of natural resources and the society's institutions - rule of law, property rights etc."

http://www.economist.com/blogs/buttonwood/2013/06/global-economy-and-monetary-policy