Jak bardzo powszechny jest insider trading?

"Patrick Augustin, Menachem Brenner, Marti Subrahmanyam (ABS) stworzyli bazę 1859 transakcji (fuzji i przejęć) z lat 1996-2012, dla których posiadali dane o notowaniach akcji i opcji na akcje. Następnie sprawdzili w jak wielu przypadkach zachowanie rynku opcji na 30 dni przed ogłoszeniem transakcji odpowiada zachowaniu będącemu wynikiem działań inwestorów posiadających informacje o przyszłych transakcjach M&A."

"Badacze stwierdzili, że nawet 1/4 transakcji M&A z ich bazy poprzedzona jest pozytywnym nadzwyczajnym obrotem na opcjach na akcje przejmowanej spółki. Co więcej, wspomniany nadzwyczajny obrót jest najmocniej widoczny na opcjach kupna poza pieniędzmi (OTM call) – z więc na instrumentach najbardziej atrakcyjnych z punktu widzenia inwestora posiadającego poufne informacje o transakcji M&A (przeciętna 1-dniowa premia za przejęcie to 31% w bazie ABS)."

http://blogi.bossa.pl/2014/06/18/jak-bardzo-powszechny-jest-insider-trading/

Inside tracks

"Is there any way to make insider trading less attractive? The government’s willingness to prosecute high-profile traders is a start. Still, we need a more fundamental approach. In a world where companies increasingly know about their business in real time, it makes no sense that public reporting mostly follows the old quarterly schedule. Companies sit on vital information until reporting day, at which point the market goes crazy. Because investors are kept in the dark, the value of inside information is artificially inflated. “Insider trading is, by definition, based on information that is not known to investors,” Baruch Lev, a professor of accounting and finance at N.Y.U. and an expert on corporate disclosure, told me. “If you increase transparency, the gains for insider trading must go down.” Back in 2002, Harvey Pitt, who was then the head of the S.E.C., told Congress that companies should be providing investors with regular updates about their performance, rather than just making quarterly disclosures. More consistent, if not real-time, data about revenue, new orders, and major investments would help investors make more informed decisions and, into the bargain, would diminish the value of insider information. If companies tell us more, insider trading will be worth less."

http://www.newyorker.com/talk/financial/2013/06/10/130610ta_talk_surowiecki